赢下AI最重要之战，英伟达继续狂飙

译者 | Dan Victor, CFA

载入 | 骗局大事件

英伟约子公司（NASDAQ：NVDA）报告称作，第二本季业绩稳健，贩售和资本超出期望。

市值原先持续上升至 510 美元以上的正因如此，但最近该股回吐了这些增幅。简而言之，继年底以来令人震惊的反弹之后，健康回降已是理所应当。

他将会是，这次抛售是星期四更高出售的机时会。第二本季的急遽较快了分析师们的看涨论点，英伟约更进一步还有上升的空间。

英伟约第二本季营收超越 135 亿美元，上半年增加 101%，较第一本季增加 88%。

这众多福气反映了美国市场对该子公司一系列新产品的强烈不满，包括用于大型语言模型和生成式机器研读应用的 HGX 网络连接平台。

因此，当首席很更高管黄仁勋描述“测算新时代”时，其含义是世界各地的子公司早就从通用 CPU 转向由 CPU 驱动的较快测算。

彭巴、微软、Adobe、ServiceNow、Snowflake和 VMware等硬件领域的主要客户服务或合作伙伴都在加快机器研读计划。这些举措为英伟约导致了丰厚的资本，第二本季每股资本从第二季度的 1.09 美元回落至 2.70 美元，增幅很更高约 429%。这得益于同期运营费用仅增加 5%，以及新一代机器研读超级集成电路的溢价定价，使得获利大幅提很更高并流入资本。

另一个重要方面是宣布了一项一新 250 亿美元投资人注资授权。英伟约在第二本季产生了 60 亿美元的权利手续费流 (“FCF”)，本季末手续费为 160 亿美元，长期债务为 85 亿美元。

年化权利手续费流凸显稳健的财务状况很更高效率，考虑到更进一步资本更稳健的期望，这种很更高效率可能时会进一步缓解。

英伟约预期第三本季盈利接近 160 亿美元，比第二本季环比增加 19%，比第二季度的 59 亿美元增加 170%。71.5% 至 72.5% 之间的毛债券目标也较上本季的 71.2% 或多或少提很更高。

在不夸张的前提下，我们可以清楚地想到，英伟约拥有机器研读集成电路领域的 "经典香水"，而竞争者将借此丢下他们的专卖店产品。

该子公司的竞争力代表着强盛的美国市场优势，20世纪的行业用到者很可能时会投入该平台。研究工作子公司 "Omdia "确信，英伟约在机器研读集成电路贩售当中占有了70%的份额，在负责训练机器研读模型的系统当中占有了大得多的份额。

即使竞争者AMD将于月内晚些时候推出 "MI300 GPU "机器研读较快集成电路，但考虑到昂贵的公用事业投资者，我们并不需要理解为什么之前在用到英伟约驱动程式和机器研读研读模型生态系统的子公司时会权利选择反转。

如果GPU 较快测算和机器研读是科技的更进一步，那么更进一步十年世界所有网络连接公用事业都将朝着这个方向发展。看好英伟约的理应是，该子公司处于这些主题的新领域，并在可预见的更进一步占有了产业适配投资者周期的仅有。

美国市场预测英伟约月内的营收将超越 540 亿美元，上半年增加 100%，而每股资本为 10.82 美元，比 2022 年的结果很更高出 224%。要真的，鉴于第二本季的稳健表现和高管的积极范本，都将指标都被大幅降很更高。

预期更进一步几年这种态势将持续下去，即使增加率相对很更高完全符合而言或多或少放缓。美国市场预期 2025 财年盈利将再增加 38%，而本年每股资本预期为 15.83 美元，意味着该股的 1 年远期市盈率为 29 倍。

与特斯拉子公司、彭巴子公司，甚至iPhone等子公司相比，本年 29 倍的市盈率相当廉宜，这些子公司的溢价相同甚至更很更高。

一连串稳健的本季业绩不应时会带进英伟约投资人的催化。如果大周边环境变得更积极，通胀更高且稳定，为债券回升打开铁门，这不应时会对适度美国市场风险情绪产生积极影响。我们还想到该子公司很小的游戏部门的优势，这不应时会增加资本。

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