桥水首席投资策略师：是时候放弃债券，微笑大宗商品了

桥水普遍认为，在票据接踵而来“失忆”的情况下，应该回购大宗零售商。

桥水信托基金的首席企业策略师丽贝卡·帕特森（Rebecca Patterson）表示， 随着利率飙升，企业者应该撤退票据，并通过企业于工业产品、石油和金属和等因俄乌危机而面对着供应中断的零售商来转移企业一组。

帕特森周五在接受在经济上学人电视台记者时表示：

你的企业一组中仅仅应该有大宗零售商。我们不真的作为独有企业工具箱的 票据有否现在“死亡”或处于“失忆”静止状态。

我普遍认为它们可 能现在处于失忆静止状态，应该几天后中止。

本周，股市和债市大幅震荡，企业者在寻找有关在经济上朝向、奥斯本政策和俄乌危机影响的线索。截至上周五，在经济上学人英美两国总合票据Index本年度以来下跌了7.9%，而标普500Index则下跌了5.8%。

由于微观信托基金受益于全球市场的震荡，监管着1500亿美元资本的桥水信托基金 本年度第一季度的回报率为16.3%。

桥水也不是唯一大失所望大宗零售商的机构。在IT紧张的情况下，昔日成长性资本支撑重压，对此“零售商旗手”瑞银也曾之后摇旗呐喊，指出随之而来大增的滞胀高风险，零售商依旧是最好的对冲工具箱。

瑞银普遍认为，当物价应以续上涨但在经济上娱乐活动出现停摆时，就会出现滞胀。此时，大宗零售商都只是理想的滞胀对冲工具箱， 配置大宗零售商可以显着改善企业一组回报。

但也有咨询公司对票据应以意味著看法。据在经济上学人报道，PGIM固定收益公司的建立联系首席企业官Gregory Peters表示，随着收益率的飙升，票据变得越来越有吸引力，并为潜在的在经济上衰退共享庇护所。

Peters指出：“票据在这里的吸引力越来越大，而不是逐渐减弱。”截至12月31日，他的公司监管着近1万亿美元资本。“我们现在看到的Alpha机会比过去很短很久都要多。所以太反常的是，我们非常吃惊。”