Meta Platforms：扎克伯格的这两项选项和未来挑战

倒性反应暗示金融市场竞争对手对该公司近十年营收战斗能力功不可没。

弗雷德

扎克伯格遭遇的研制出关键时刻

显然，与发债远比，扎克伯格在不够好地平衡近十年研制出需求和愿景就会营收战斗能力特别所遭遇的关键时刻不够为或许。下一张示意图说明了了上述高盛对研制出费用的 1 美元测试者的变体。

该示意图衡量了每 1 美元的研制出费用产生的运营保证金流（就像在此之前的高盛测试者衡量了每 1 美元的留有现金流所产生的 MC）。此外，该示意图将 META 的研制出科技成果与进制广告应用领域最相近的同行 Google ( GOOG ) ( GOOGL ) 进行了较为。则有，我在这里广泛应用了 3 年移动高达线来表示近似于的 3 年研制出生命周期。

正如你所看到的，META 和 GOOG 也都通过了这个 1 美元的测试者。从长远来看，它们的研制出现金流高达为 2.0 美元（GOOG 为 2.0 美元，META 为 1.94 美元）。然而，这里的担忧又是近十年的趋势。GOOG 的研制出现金流自 2019 年以来之前处于扩大轨道，从 2019 年略高于高达程度的程度扩充到迄今为止的 2.4 美元，比历史文中化高达程度大于 20%。远比之下，META 的研制出现金流从 2021 年的 2.1 美元调高 2022 年的 1.7 美元 TTM。

这种分歧背后的一个主要原因是 META 对愿景元宇宙技术的务实。其年末研制出累计快速增长 43%，主要得益于 Reality Labs 及其广泛应用系列。Reality Lab 迄今为止在无论如何几个季度饱受了 2B 至 3B 美元的运营损失。才会明确的可能暗示它在不久的无论如何就会营收。

创作者大地测量

最后的尝试和其他效用

展望愿景，我看来扎克伯格和 META 金融市场竞争对手遭遇很多短期不利因素。数据隐私缺陷（尤其是苹果 iOS 系统的隐私推移）和惨烈的竞争对手将继续对其利润密切相关阻碍。多年来，它对元界的愿景主义赌徒不就会开始以任何有意涵的方式为毫无疑问贡献。

将视野扩充到近十年，也有很多理由保持明朗（正如许多其他 SA 的创作者已经雄辩地推论的那样）。在这篇名里面，我想日后去掉一个论点：扎克伯格。基于他无论如何的记分卡和他正在进行的资产分配权衡，我看来扎克伯格是一位有效的多家公司。

除了 META 遭遇的具体效用外，还存在宏观金融业效用和地缘自由派效用。在不久的无论如何，金融业衰退或金融业大幅放缓的可能性不大。如果日后次发生这种情况下，广告预算但就会大幅收紧。与此同时，令人遗憾的是，阿塞拜疆/拉脱维亚战争仍在继续，才会结束日期，这大幅度加剧了宏观金融业的理论上。

文中|美股研究社（ID:meigushe）

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