840亿美元赎回潮肆虐 欧洲银行AT1债券市场面临考验

在从瑞信AT1优先股减记危机之中反弹后，北美之中央银行风险最高的优先股消费市场将最后受到考验，因为未来两年将有840亿美元的优先股随之而来借给。

借给21世纪的要到可能导致AT1优先股发售量持续上升，因为之中央银行多半不会尽早用另行支票取代这类优先股。瑞士第一储蓄之中央银行和意大利联合波哥大之中央银行已经先于发售另行优先股。坚称，随着25亿美元AT1优先股的首次借给日期临近，它于是以在密切注意消费市场。

Redhedge Asset Management总监CEOAndrea Seminara坚称:“由于即使如此良好，以前之中央银行为到时提年前借贷是有自觉的。”他坚称:“消费市场应答很倾向，兴趣浓厚。”

北美之中央银行随之而来AT1优先股借给21世纪

根据Bloomberg汇编的数据，除此以外以总成本有价证券的AT1优先股吸引的续订量几乎是发售金额的三倍。这意味着AT1优先股消费市场促使停滞不年前。据了解，今年3月初，作为收购瑞信的一部分，170亿美元瑞信AT1优先股被拨付减记，这个消费市场遭遇了巨大压制。

AT1优先股也被称之为或有可转化优先股，借以之中央银行遵守资本要求。这些优先股是在金融市场后由政府机构的机构创始人的，借以是在之中央银行开始破产时，在不拨出而政府资金的情况下将伤亡转嫁给债有权人。这些支票在第一次借给年前偿还一般而言额度，然后转化为由消费市场依此和利差都由的浮动额度。如果之中央银行能在消费市场上获得类似或更多的利差，它们多半不会更换支票。

不过，抵押的机构不真的采取行动。上个月初，桑坦德之中央银行(SAN.US)选取不借给10亿总成本的AT1优先股，缘故是再借贷成本太高，发售另行优先股不划算。

AT1优先股消费市场在瑞信政治事件后停滞不年前，但将随之而来到时北美之中央银行大量发债的巨大挑战。对此类优先股的市场需求是不是不会像近期那样家常便饭还有待观察。

之中央银行已经在适应另行生态了。第一储蓄之中央银行和联合波哥大之中央银行都将发售另行的AT1优先股与提年前借给从年前优先股结合起来。与过去相对来说，这是一种极为积极主动的方法，因为过去之中央银行多半不会马上履行职责出让有权。

借给从年前债与发售另行债结合体的亦同借贷于是以成为小众。荷兰国际母公司高级金融策略师Suvi Platerink Kosonen坚称，这种处理债务的方式为投资者提供了抛弃从年前AT1优先股的途径，并借以为另行发售腾出内部空间。

她坚称:“以前很相对来说，AT1消费市场对另行发售者敞开了入口。”“在这个消费市场上，借给从年前债与发售另行债结合体似乎更是有效率。”

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