中泰证券：给予鼎阳科技买入打分

里韩交易所股份有限的公司冯胜,张帆近期对鼎阳生物科技完成研究并释出了量化报告《股权激发原先覆盖面广，可借的公司长期业绩下降》，本报告对鼎阳生物科技给出转售评估，意味著股价为59.14元。

鼎阳生物科技(688112)

注资要点

事件：的公司释出2022年前提条件股票市场激发原先（修正案）。

前提条件股票市场的数量：本次激发原先拟颁授的前提条件股票市场数量74.9375万股，%目前的公司普通股总金额的0.70%；其里首次颁授59.95万股，%目前的公司普通股总金额的0.56%；设站14.9875万股，%目前的公司普通股总金额的0.14%。设站大部分%本激发原先颁授权益总金额的20.00%。

原先激发都可：为的公司监事、高级管理人员、内部工程关键技术及关键技术（经营范围）骨干分子人员（不包括法理监事、监事）。首次颁授激发都可共计62人，%的公司工作人员总人数（年末内2021年12年末31日的公司工作人员总人数为295人）的21.02%。

前提条件股票市场的颁授商品价格：本次原先前提条件股票市场的颁授商品价格（含设站）为46元/股，与的公司上市发行股票市场46.6元近似于，较2022年6年末1日到期日折价了17.7%。

的公司层面业绩考核意味著：本次激发原先首次颁授大部分考核年度为2022-2024年三个财年，每个财年考核一次。完全相同的考核意味著为：2022/2023/2024上年相对于2021年分别下降30%、75%和136%。

原定导致的出纳生产成本测算：假设首次颁授日到期日为55.90元/股，则总生产成本为773.59万元，2022-2025年分别承担220.56、342.10、166.24和44.69万元。

的公司早先已有工作人员应用软件，本次进一步增加了股份工作人员数量，有可借调配更加多工作人员的积极性，更加好地实现经营最终目标。我们早先预期的公司2022-2024年上年共五3.96/5.44/7.00亿元，相对2021年上年的工业产值共五30.4%、79.1%和130.3%，与此次的公司股权激发原先里的业绩考核意味著相当反之亦然。因此，我们可维持预期上年恒定，可维持预期2022-2024年归母财年为1.29/1.81/2.44亿元恒定，三年归母财年CAGR为44.47%，以意味著总普通股1.07亿股计数的摊薄EPS为1.21/1.70/2.29元。的公司意味著股价对2022-2024年预期EPS的PE等于共五46/33/24倍，可维持“转售”注资评估。

几率指引：智能手机产品及除此以外开发关键技术或的销售不及在短期内几率；国外市场瞬时和国内市场开拓不力的几率；智能手机产品所才可内部零部件IT的几率；研报使用的信息数据更加新不及时的几率。

该股最近90日内总共6家法理机构给出评估，转售评估6家；过去90日内法理机构最终目标均价为70.89。交易所之五星市值量化工具显示，鼎阳生物科技（688112）好的公司评估为3五星，好商品价格评估为2五星，市值立体化评估为2.5五星。(评估范围：1 ~ 5五星，最高5五星)

以上细节由交易所之五星根据公开信息搜集，如有难题请联系我们。