诺安基金一周观察：上市公司业绩首波陆续披露，关注业绩超预期板块和个股

世界上复发数量骤减

事隔在世界上重要股票指标正向先强后弱，基本上以收跌落迎来2022年的开局。反映了在世界上股票产品平庸的MSCI在世界上股票指标本周飙升了1.54%，都由要颇受比较发达产品致使，比较发达产品指标逐年飙升1.68%，取而代之兴产品指标飙升0.48%。比较发达产品里，美之国三大股票指标显现出来引人注意修正，纳斯达克指标-4.53%、标普500指标-1.87%和道琼斯工五金指标-0.29%；北美平庸一般来说较佳，三大股票指标全年亦然收益，其里英之国富时100指标+1.36%、法之国CAC40指标+0.93%，德之国DAX指标+0.40%；其他比较发达产品如日本、澳大利亚收跌落。取而代之兴产品里末期逐年飙升的土耳其股民本周舆论压力6.40%，印度涨2.1%，但其余金砖四之国的秘鲁、格鲁吉亚、里之国大多飙升。GICS大型企五金层面，只能风能（+7.2%）、金融服务（+3.9%）和原材料（+0.1%）三个大型企五金全年亦然收益，其他大型企五金大多显现出来不同程度飙升，其里信息科技（-4.7%）、低收入（-4.7%）等成长性大型企五金跌落幅在在。购物者层面，标普高盛购物者指标下跌3.1%，其里风能类下跌5.1%，工五金金属类下跌0.9%，原材料类飙升1.93%，农五金类则下跌1.3%。汇率层面，美元指标正向前高后低，本周最高北行至96.320，收于95.719，全周下跌0.05%。储蓄层面，美之国十年期通货现金流北行至1.7620%，较事隔的1.5101%北行25.19bp。衰减率层面，VIX指标小幅隆起。

在世界上导入复发呈爆发性提高，导入个案北行至250500人/天，其里非典最严重的欧陆和美之国分别为117500人和77500人；取而代之兴产品非典值得注意转差，除个案骤减的土耳其和厄瓜多尔外，印度、印尼、尼加拉瓜等非典也开始隆起，但格鲁吉亚持续下降。

政治经济信息层面，事隔暂定的美之国12年初信息里，ISM制造五金指标为58.7，低于意味著60.0和前值61.1，ISM服务指标为62，低于意味著67和前值69.1；Markit制造五金PMI为57.7，与意味著整体而言、高得多前值57.8；Markit零售五金PMI为57.6，略高于意味著及前值的57.5。美之国制造五金信息的回落都由要因为交付时间和支付价位显现出来下降，而非制造五金指标飙升，都由要因为在此之后非典颇受到影响下金融五金复苏和取而代之订单增速放缓。此外，美之国12年初非农就五金数量只能提高19.9500人，多于低于产品意味著的45500人；失五金率降至3.9%，创2020年2年初以来取而代之低。美之国非农就五金提高低于意味著或颇受假期环境因素颇受到影响，另外非典的颇受到影响或之后颇受到影响就五金有意。

此外，高盛暂定了2021年12年初的FOMC货币措施知识青年，纪要基调一向，参会者普遍视为：1）鉴于储蓄压力上升和劳工产品走强，联储没有适当日后确保愈来愈加长三松的货币措施，有适当月份或以高于此前意味著的愈来愈快提高联邦全额储蓄；2）在开始加息后，以较先前愈来愈快的愈来愈快减至股票负利息表为数有可能是合适的。纪要暂定后，美之国联邦全额储蓄期货就是指的2022年加息次数由3次升至3.4次，反映出高盛对货币措施修正的即兴及强力或；也出了产品意味著，知识青年暂定后美之国股票飙升。

QDII全额短期观点

诺安油气风能：之国际间石油危机确保下跌态势，劳森炼油期货价位下跌5.10%至81.75美元/桶，WTI炼油期货价位下跌4.91%至78.90美元/桶。

美之国层面，截至12年初31日当周美之国赢利炼油供给缩减214.4万桶，连续6周供给缩减，当前美之国赢利炼油供给为4.18亿桶；美之国炼油产值与事隔整体而言，为1180万桶/日。OPEC+层面，本周1年初4日开会讨论联席会议，决定确保现行每年初提高40万桶/天的小幅而政府的决议。但根据11年初OPEC实质产值，OPEC减产之国的实质产值仍低于协议值。此外，同类型哈萨克斯坦时局不稳，该之国近160万桶/日炼油供给颇受颇受到影响，而利比亚因渠道调试和油田关停减产50万桶/日，不惟定时局更为严重产品对于炼油供给的担忧。

我们对短期石油危机保持良好谨慎乐观推论， 都由要考虑Omicron感染在在世界上范围的衰减、对炼油需求量的颇受到影响以及OPEC等产油之国的产值原先衰减，原订短期石油危机衰减仍较高。

诺安在世界上黄金全额：之国际间黄金现货价位飙升32.65美元/盎司至1796.55美元/盎司。颇受omicron感染扩散颇受到影响，本周在世界上导入复发数量骤减，但死亡率唯隆起，高风险类股票衰减提升，既颇受非典颇受到影响，但愈来愈都由要是由于高盛最取而代之一期FOMC知识青年基调；也意味著一向，今年就是指加息次数提高。短期黄金价位仍在储蓄衰减、高盛收效甚微及政治经济复苏等多种环境因素下举例来说。

诺安在世界上收益抵押：富时比较发达产品REITs指标飙升2.18%，其里工五金、特种、住宅类REITs分别飙升6.9%、6.8%和3.9%，为都由要致使项，而像酒店及文化娱乐、办公、低收入、零售类REITs则全年亦然收益。

对于REITs产品而言，尽管同类型美之国加息意味著在逐渐强化，一层面我们视为高盛仍会以较为温和的即兴推动加息程序在，美之国储蓄水平根本无法显现出来过于迅猛的修正，另一层面美之国政治经济提高良好，加息对美之国房地产产品颇受到影响一般来说有限，可积极把握REITs里的结构性机会。

同类型东亚地区导入复发数量暴增，但由于Omicron有毒弱于delta感染，欧美防疫措施略有容许但从未发生引人注意转向。此外高盛；也意味著一向，产品或愈来愈担心持续性容许，其次才是非典防控强力提升对REITs的颇受到影响，因此我们原订同类型颇受非典修正的如文化娱乐、零售褶皱或显现出来回涨机会；而从美之国劳工产品信息看，企五金招工及居民确保就五金有意大多较为引人注意，仍看好将会办公褶皱行情；另外尽值避免区域内持续性的边际衰减以及2021年以来不同一般而言REITS的估值衰减，应愈来愈加关注末期颇受非典颇受到影响引人注意、估值从未引人注意扩张的零售和医疗里心。

责任编辑：石秀珍 SF183

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